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房企一季报全线飘红 销售涨幅难持续
更新时间:2013-05-12 13:42:15
近期,房地产上市公司开始密集披露2013年第一季度财务报告。从目前已披露一季报的情况来看,房企业绩总体上仍以同比增长为主。

市场普遍预计,虽然一季度房企的销售情况和净利润均呈向好态势,但在各地楼市调控政策陆续落地的背景下,楼市自二季度起将逐渐进入平稳期,成交量和房价的涨势均将放缓,房地产企业的业绩猛增将难以持续。

一季度房企业绩普涨

截至目前,在已披露一季报的152家地产类上市公司中,117家公司业绩出现同比增长,占比达77%,其中,世荣兆业、华夏幸福、首开股份和泰禾集团四家公司排在净利润增幅前列,其增长均在10倍以上。

值得一提的是,以招保万金为首的龙头房企在一季度均迎来业绩“开门红”。其中,招商地产一季度实现营业总收入61.45亿元,同比增长70.38%;实现净利润8.1亿元,同比大增88.79%。保利地产一季度实现营业收入74.39亿元,同比增长51.21%;净利润为7.26亿元,同比增长37.11%。万科一季度实现营业收入140.0亿元,同比上升35.3%;实现净利润16.1亿元,同比上升15.6%。金地的业绩增长则更为明显,其营业收入和净利润分别为42.52亿元和1.87亿元,同比增长143.93%和19.68%。

申银万国预计,一季度重点房地产公司的净利润平均增速将超32%。

招商地产财报分析称,一季度内结算面积较上年同期的大幅增加,是营业收入以及净利润大幅增长的主要原因。

此外,克尔瑞研究中心发布的研报指出,包括保利、恒大、万科、中海等在内的十家典型房企的净负债率大幅下降,平均降幅达21.56个百分点,说明企业在感到调控对资金链的压力之后,正寄望于通过降低负债水平来缓解运营压力。

易居(中国)控股有限公司执行总裁丁祖昱分析认为,很多房企的负债率都在下降,也说明了房企的净资产上升速度比较快。

       销售涨幅难持续

虽然一季度房企的销售情况和净利润都呈向好态势,但业内人士指出,在楼市调控政策陆续落地的背景下,房地产企业销售大幅增长的态势将不可持续。

招商证券最新发布研报指出,一季度房地产企业的销售飘红主要是因为需求的提前释放。随着各地“国五条”细则的实施,楼市销售脚步放缓将不可避免。

丁祖昱预计,3月份房地产市场的火爆局面将一去不复返。“3月份透支了一部分需求,今年二季度市场成交量将明显下降,三季度可能企稳。”

针对2月下旬以来的一系列调控,上市房企也在进行积极应对。克尔瑞研究中心研究员杨晨青认为,调控之下中高档项目仍然是重灾区,房地产企业或将全力开发中低档刚需类项目。“尤其在一、二线城市,刚需楼盘的需求量一直都非常旺盛,且政策调控的重心不会集中在这一层面。”万科公告显示,一季度万科所销售的商品住宅中,90平方米以下小户型的比例为45%,144平方米以下的产品比例占90%,产品结构仍以中小户型普通商品房为主。

5月地产板块估值修复

一方面是上市房企业绩的高歌猛进,另一方面则是楼市在调控之下量价涨势的趋缓,5月地产板块的走势将何去何从?

多家券商认为,短期来看,楼市成交量虽面临环比下滑,但这仅是市场回归正常状态的表现。地产股,尤其是行业龙头股仍具相当的投资价值。

此前,有市场分析人士指出,地方“国五条”细则的落地,对于地产上市公司打击严重。一方面,信贷政策的收紧使地产公司的资金面受限;另一方面,调控新政对于购买资格作了更细化的规定,这将会使得购买人数急剧下降,从而影响上市公司的销售业绩和盈利水平。

然而,从近期地产股的走势来看,在一系列楼市调控政策出台的背景下,地产板块在经历了3月4日的大跌之后,一直维持弱势震荡,目前已逐步将政策压力消化,目前该板块的估值正在修复中。

申银万国称,由于在3月底出台的各地楼市配套细则低于预期,地产板块估值得到一定的修复。目前主流的一、二线地产股的估值对应于2013年的动态PE(市盈率)为8倍出头,估值仍有吸引力。

 

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